Comment l’or affecte le cours des devises

L’or a toujours un attrait constant et durable et une influence sur les marchés. Même s’il n’est plus utilisé comme monnaie principale dans les pays développés, le métal jaune continue d’avoir un impact important sur la valeur de ces devises.

De plus, il existe une forte corrélation entre sa valeur et la force des devises négociées sur les marchés étrangers.

Pour aider à illustrer cette relation entre l’or et les opérations de change, considérons ces cinq caractéristiques importantes de la substance jaune:

L’or était autrefois utilisé pour sauvegarder des monnaies fiduciaires.

Dès l’époque de l’Empire byzantin, l’or était utilisé pour soutenir les monnaies fiduciaires, c’est-à-dire celles qui avaient cours légal dans leur pays d’origine. L’or a également été utilisé comme monnaie de réserve mondiale pendant la majeure partie du 20ème siècle; les États-Unis ont utilisé l’étalon-or jusqu’en 1971, date à laquelle le président Nixon l’a abandonné.

Jusqu’à ce que l’étalon-or soit abandonné, les pays ne pouvaient pas simplement imprimer ou créer leurs monnaies fiduciaires sans contrepartie;  le papier-monnaie et une devise a dû être soutenue par une quantité égale d’or dans leurs réserves (alors, comme maintenant, les pays ont gardé des réserves de lingots d’or disponibles). Bien que l’étalon-or ait depuis longtemps disparu du monde développé, certains économistes pensent que nous devrions y revenir en raison de la volatilité du dollar américain et d’autres devises; ils aiment l’idée que cela limiterai le montant d’argent que les nations serraient autorisées à créer ou à imprimer.

L’or est utilisé pour se couvrir contre l’inflation.

Les investisseurs achètent généralement de grandes quantités d’or lorsque leur pays connaît des niveaux élevés d’inflation. La demande d’or augmente en période d’inflation en raison de sa valeur intrinsèque et de son offre limitée. Comme il ne peut pas être dévalué, l’or est en mesure de conserver sa valeur souvent beaucoup mieux que d’autres formes de monnaie.

Par exemple, en avril 2011, les investisseurs ont craint une baisse de la valeur des monnaies fiduciaire et ont fait grimper le cours  de l’or à 1 500 $ l’once ou 1360 euro. Il y a eu un deuxième record historique du cours de l’or fin septembre 2012 à plus de 1800 $ et vers 1385 euro l’once.

Cela indique qu’il y avait peu de confiance dans les devises sur le marché mondial et que les attentes d’une future stabilité économique étaient pessimistes.

Le prix de l’or affecte les pays qui l’importent et l’exportent.

La valeur d’une monnaie d’un pays est fortement liée à la valeur de ses importations et exportations. Lorsqu’un pays importe plus qu’il n’exporte, la valeur de sa monnaie diminuera. D’un autre côté, la valeur de sa monnaie augmentera quand un pays est un exportateur net. Ainsi, un pays qui exporte de l’or ou a accès à des réserves d’or verra une augmentation de la force de sa monnaie lorsque les prix de l’or augmentent, puisque cela augmente la valeur des exportations totales du pays.

En d’autres termes, une augmentation du prix de l’or peut créer un excédent commercial ou aider à compenser un déficit commercial. Inversement, les pays qui sont de grands importateurs d’or finiront inévitablement par avoir une monnaie plus faible lorsque le prix de l’or augmentera. Par exemple, les pays qui se spécialisent dans la production de produits fabriquer avec de l’or, mais qui n’ont pas leurs propres réserves, seront de grands importateurs d’or. Ainsi, ils seront particulièrement sensibles aux augmentations du prix de l’or.

Les achats d’or ont tendance à réduire la valeur de la monnaie utilisée pour l’acheter.

Lorsque les banques centrales achètent de l’or, cela affecte l’offre et la demande de la monnaie nationale et peut entraîner une inflation. Cela est dû en grande partie au fait que les banques comptent sur l’impression de plus d’argent pour acheter de l’or, créant ainsi une offre excédentaire de monnaie fiduciaire.

Les prix de l’or sont souvent utilisés pour mesurer la valeur d’une monnaie locale.

Beaucoup de gens utilisent à tort l’or comme un substitut définitif pour l’évaluation de la monnaie d’un pays. Bien qu’il y ait indubitablement un lien entre les prix de l’or et la valeur d’une monnaie fiduciaire, il ne s’agit pas toujours d’une relation inverse, comme beaucoup le supposent.

Par exemple, s’il y a une forte demande d’une industrie qui a besoin d’or pour la production, cela entraînera une hausse des prix de l’or. Mais cela ne dira rien sur la monnaie locale, qui peut très bien être très appréciée en même temps. Ainsi, alors que le prix de l’or peut souvent être utilisé comme reflet de la valeur du dollar américain, ou de n’importe quelle monnaie, les conditions doivent être analysées pour déterminer si une relation inverse est effectivement appropriée.

En réalité, les russes avec la dévaluation du roubles et les hindous avec le roupies qui lui aussi a perdu de sa valeur ont protéger ou du moins limiter une perte de leur pouvoir d’achat 

En résumé

L’or a un impact profond sur la valeur des devises mondiales. Même si l’étalon-or a été abandonné, l’or en tant que produit de base peut remplacer les monnaies fiduciaires et servir de couverture efficace contre l’inflation. Il ne fait aucun doute que l’or continuera à jouer un rôle intégral sur les marchés des changes. Par conséquent, le métal jaune est important à suivre et à analyser pour sa capacité unique à représenter la santé des économies locales et internationales.